Mathematical Models for Quantitative Finance: Market Microstructure, Networks and Systemic Risk

Periodo di svolgimento
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Info sul corso
Ore del corso
55
Ore dei docenti responsabili
45
Ore di didattica integrativa
10
CFU 7
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Modalità esame

Prova orale e relazione di seminario

Docente

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Docenti di didattica integrativa

Docente

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Programma

Microstruttura di mercato


Mercati elettronici e limit order book. Dati ad alta frequenza. Modelli statistici e strutturali (Roll e sue generalizzazioni). Modelli di informazione asimmetrica (Glosten-Milgrom e Kyle). Information share. Modelli di inventory. Strategie ottimali di market making. Modelli statistici del limit order book e generazione di scenari. Modelli di trading: Impatto di mercato e flusso degli ordini. Costi di transazione. Esecuzione ottimale. High frequency trading. Econometria ad alta frequenza: Volatilità e covarianza realizzata, rumore di microstruttura, Processi di punto in finanza (processi di Hawkes e modelli ACD)


Reti finanziarie


Elementi basilari di teoria dei grafi. Random walks su grafi. Misure di centralità. Scale free networks e small world graphs. Modelli di grafi aleatori: grafi di ErdosRenyi, Exponential random graphs, Stochastic block model, configuration model. Principio di massima entropia e networks. Reti da serie temporali.


Rischio sistemico


Meccanismi per il rischio sistemico e loro modellizzazione: Bank runs, leverage cycles, reti interbancarie, Fire sales spillovers. Approcci econometrici al rischio sistemico: CoVar, MES, SRISK, Granger causality networks. Rischio sistemico ad alta frequenza: flash crashes, crisi di liquidità, systemic cojumps.


Obiettivi formativi

l primo obiettivo del corso è introdurre i concetti fondamentali di microstruttura dei mercati, modelli di network e rischio sistemico finanziario. Il secondo obiettivo è presentare alcuni contributi recenti della letteratura scientifica e i problemi aperti. Il terzo obiettivo è fornire allo studente gli strumenti per l'analisi empirica e computazionale di dati finanziari ad alta frequenza e di dati rilevanti per il rischio sistemico.

Riferimenti bibliografici

Note e articoli selezionati durante il corso. 


-- J. Hasbrouck, Empirical Market Microstructure, Oxford University Press (2007)


-- O. Gueant, The financial mathematics of market liquidity, Chapman & Hall (2016)


-- A. Cartea, S. Jaimungal, J. Penalva, Algorithmic and HighFrequency Trading, Cambridge University Press (2015)


-- M. Newman, Networks: an introduction, Oxford University Press (2010)


--J.-P. Fouque and J.A. Langsam, Handbook on Systemic Risk, Cambridge University Press 2013

Moduli

Modulo Ore CFU Docenti
Didattica integrativa 10 0 Giorgio Rizzini
Mathematical Models for Quantitative Finance: Market Microstructure, Networks and Systemic Risk 45 7 Giorgio Rizzini