Modalità d'esame
<p>Prova orale e relazione di seminario</p>
Programma insegnamento
Microstruttura di mercato
Mercati elettronici e limit order book. Dati ad alta frequenza. Modelli statistici e strutturali (Roll e sue generalizzazioni). Modelli di informazione asimmetrica (Glosten-Milgrom e Kyle). Information share. Modelli di inventory. Strategie ottimali di market making. Modelli statistici del limit order book e generazione di scenari. Modelli di trading: Impatto di mercato e flusso degli ordini. Costi di transazione. Esecuzione ottimale. High frequency trading. Econometria ad alta frequenza: Volatilità e covarianza realizzata, rumore di microstruttura, Processi di punto in finanza (processi di Hawkes e modelli ACD)
Reti finanziarie
Elementi basilari di teoria dei grafi. Random walks su grafi. Misure di centralità. Scale free networks e small world graphs. Modelli di grafi aleatori: grafi di ErdosRenyi, Exponential random graphs, Stochastic block model, configuration model. Principio di massima entropia e networks. Reti da serie temporali.
Rischio sistemico
Meccanismi per il rischio sistemico e loro modellizzazione: Bank runs, leverage cycles, reti interbancarie, Fire sales spillovers. Approcci econometrici al rischio sistemico: CoVar, MES, SRISK, Granger causality networks. Rischio sistemico ad alta frequenza: flash crashes, crisi di liquidità, systemic cojumps.
Riferimenti bibliografici
Note e articoli selezionati durante il corso.
-- J. Hasbrouck, Empirical Market Microstructure, Oxford University Press (2007)
-- O. Gueant, The financial mathematics of market liquidity, Chapman & Hall (2016)
-- A. Cartea, S. Jaimungal, J. Penalva, Algorithmic and HighFrequency Trading, Cambridge University Press (2015)
-- M. Newman, Networks: an introduction, Oxford University Press (2010)
--J.-P. Fouque and J.A. Langsam, Handbook on Systemic Risk, Cambridge University Press 2013